효성티앤씨 : 스판덱스 세계 1위, 중국 수요 폭발과 함께 배당금도 폭발?

  본 글은 전문적 지식이 전혀 없는 개인인 제가, 주식전문가 샌드타이거샤크 박민수님의 저서 '주식공부 5일 완성'의 종목분석 10단계를 기반으로 개인적으로 매수, 매도의견을 판단할 목적으로 작성합니다. (재무재표 출처는 네이버금융)

 

4월 17일

오늘의 종목 : 효성티앤씨

 

코드   : 298020

KOSDAQ : 화학

WICS  : 섬유,의류,신발,호화품

 

 

 오늘 분석할 종목은 스판덱스 글로벌 점유율 1위를 유지하며 중국시장 확대로 매출 상승이 기대되는 시가총액 3조, 코스피 105위의 효성티앤씨다.

 

1. 당기 순이익

 

<연도별>

 

단위(억원)	최근 연간 실적
연도	2018.12	2019.12	2020.12	2021.12(E)
매출액	33,591	59,831	51,616	64,155
영업이익	1,251	3,229	2,666	7,066
당기순이익	315	1,220	1,683	4,966

 

 19년도에 전년대비 400%가량의 성장을 기록하며 우뚝섰고, 올해에는 거기서 또 400%가량의 매출 성장이 기대된다. 어마어마한 기대 성장률 ㄷㄷ 

 

 

<지난 분기별>

 

단위(억원)	최근 분기 실적
분기	2020.03	2020.06	2020.09	2020.12
매출액	13,877	10,059	13,018	14,662
영업익	785	-82	662	1,301
당기순익	263	-195	507	1,108

 

 작년 여름 한 차례 적자를 기록했지만(코로나였으니 뭐..), 이후 폭발적인 매출상승을 보이며 천억을 넘는 영업이익을 기록.

 

 

 

<미래 연도별>

 

단위(억원)	미래 연간 실적(E)
연도	2021.12	2022.12	2023.12
매출액	64,155	67,467	70,652
영업이익	7,066	6,326	5,899
당기순이익	4,966	4,482	4,189

 

  매출액은 소폭씩 상승세이지만 영업이익과 당기순이익은 감소세 예상. 왜지?

 

 

 

2. 시가 총액

 

발행 주식 수	교부 예상 주식 수	현재 주가
4,327,682	5단계에서 함께 확인	700,000(+16.67%)

시가 총액 : 3조 294억원

 

코스피 105위.

 

발행 주식 수 가 매우 적다. 

 

 

3. 미래 PER

 

현재 시가총액 기준

 

2021.12	2022.12	2023.12
7.29	8.15	8.65

 

현재 PER 22.14

동종업계 PER 27.94

 

 현재 PER이 살짝 높지만 요즘같은 시장에서야 정상적이어 보이는 수치. 동종업계 PER보다는 약간 더 좋은 수치를 보인다. 미래 PER은 한 자릿수의 긍정적인 모습. 연속 상승세인게 쪼금 그렇지만..

 

 

 

4. 재무비율

 

단위(%)	2018.12	2019.12	2020.12
부채비율	544.96	453.10	294.79
당좌비율	45.66	45.60	52.94
유보율	1,964.55	2,351.63	2,919.94

 

  부채, 당좌비율이 많이 나쁘지만 유보율은 계속해서 높아지고있음.

 

 

      

5. 뉴스/공시     

 

- 호재         

 

1. 경쟁자인 업계 2위 중국의 후아폰케미컬이 코로나의 영향으로 공장 신증설 실패. 효성은 중국 내 신규법인 출자.

2. 중국 내 스판덱스 수요 증가 공급 부족으로 가격 상승.

3. 2분기 원료가격 하락 전망.

4. 1분기 영업익 전년동기대비 142.5% 예상.

 

 

- 악재

 

1. 19년도 세무조사에 따른 추징금 약 380억원

2. 19년도 이후 계열사에 대한 채무 보증 결정 31건

3. 20년도 소수계좌 거래집중으로 투자주의 1주일사이 3회

 

 

6. 시가 배당률

 

단위	2018.12	2019.12	2020.12	2021.12(E)
배당금(원)	1,000	2,000	5,000	9,112
배당률(%)	0.54	1.29	2.37

 

  작년 배당금 달달함. 올해 예상 배당금 무려 2배 가까이. 

 

 

 

7. 지분율

 

최대주주

 

- 효성  : 20.32%

- 조현준 : 14.59%

- 조석래 : 8.19%

 

외국인 소진율 : 20.20%

 

 최대주주 보유지분 비율차이 근소함. 경영권 분쟁 가능성? 주식수 많지 않은데 외국인 소진율도 높다. 그래서 60만원에서 하루만에 10만원이 올라버리는 구만...주식 수가 작아서...

 

 

 

8. 매출 채권 / 재고자산 회전율

 

단위(%)	2018.12	2019.12	2020.12
매출 채권 회전율		8.10	7.17
재고 자산 회전율		11.49	11.75

 

 18년도 이전은 왜 없지?

 

 

 

9.  PBR

 

2018.12	2019.12	2020.12	2021.12(E)
1.98	1.36	1.52	2.94

 

 

 

 

10. 내 생각을 해보자.

 

매수 이유

 

1. 세계 점유율 1위. 중국 내 수요확대에 따른 매출 폭등 기대. 

2. 매력적인 미래 PER.

3. 달달한 배당금. 올해 배당금 예상액은 작년의 거의 2배.

 

 

보류 이유

 

1. 아무리 계열사라고 하지만 채무보증 너무 많음. 이건 뭐 돌려막기인가 싶을정도.

2. 올해 이후로 영업이익 소폭이지만 감소세 예상.

3. 상장 주식 수 많지 않은데 최대주주 지분비율 큰 차이 없음. 외국인 소진율은 또 높음.

4. 주가 덩어리 큼.

매수 희망가	매수 희망일	매도 희망가	매도 희망일

 

  시장성이 긍정적이라고는 하지만 .. 채무보증 횟수나 상장 주식수가 적은 점, 영업이익 감소예상 주주 지분비율 등 걱정되는 요소 많음. 들어가더라도 잠깐 있다가 나오는게 좋을 듯. 난 보류.